自5月7日科技创新债券推出以来，截至5月28日已有119家市场机构发行科技创新债券，总发行量为3391亿元。业内普遍预计，未来我国科技创新债券市场或将迎来较高增速的增长，引导资金加速流向科技创新领域。

　　目前银行间债券市场已有15家股权投资机构、51家科技型企业发行81只科技创新债券，分别由22家银行和2家券商牵头承销。其中，中信银行、兴业银行分别牵头承销10单，工商银行9单，招商银行7单，中信证券6单，中国银行、浦发银行分别承销5单。整体上看，这些科技创新债券具有项目多点开花、产业投向精准、培育耐心资本等特征，引流债市资金精准滴灌高端芯片、人工智能、新能源、先进制造、农业现代化等重点领域。

　　此外，多家银行已成功发行不同规模的科技创新债券，发行的科技创新债券普遍为3年期，票面利率主要在1.65%至1.67%，其中建设银行、交通银行还分别发行5年期科技创新债券。

　　“债市在设立‘科技板’、扩容发行主体、优化产品设计、完善市场机制等方面进行了开拓性的创新。”大公国际首席宏观分析师刘祥东表示，设立债券市场“科技板”是我国资本市场服务科技创新的重大制度突破，能够在较大程度上解决科技型企业创投募资难问题。而且，科创债发行主体从传统国企扩展至私募股权机构、创投基金等，覆盖“募投管退”全链条，产品体系不断完善。

　　刘祥东分析，政策鼓励发行中长期科创债，将进一步优化科创债的期限结构，在一定程度上缓解科创企业研发周期与融资期限错配问题。此外，当前债市正不断完善科创债市场机制，推动科创债纳入基准做市品种，提升流动性；大力推动科创市场的金融工具创新，开发科创债指数基金及ETF，吸引社保、保险等长期资金配置，并及时推出信用衍生品，如信用风险缓释工具，进一步降低投资风险。

　　科技创新债券不仅在银行间债券市场发行交易，也在交易所市场发行交易。南开大学金融学教授田利辉认为，如今科创债扩容与优先支持机制已然形成，科创公司债试点范围已覆盖芯片、生物医药等重点领域，交易所建立“科创债绿色通道”，审核周期缩短30%，并优先纳入基准做市品种提升流动性。针对科创债关键性的信用问题，信用风险缓释工具有效使用，同时多地还设立政府性融资担保基金专项承接科创债增信，高比例进行风险补偿，实现了有效增信。

　　“债市支持科创现存难点与堵点是市场认知与风险评估、发行主体资质门槛和跨市场协同效率三大问题。”田利辉分析，投资者对科创企业技术路线风险溢价测算缺乏统一标准，导致估值偏离度较高。刘祥东补充道，科创债市场仍面临风险与收益匹配难、有效增信体系不足、流动性匮乏等难题。

　　中信证券首席经济学家明明表示，债市“科技板”已通过风险分担、资金传导链设计等机制初步打通“股债贷”联动。未来可能的深化措施包括：股债联动工具创新，设计含特殊条款的债券，既缓解企业短期偿债压力，又为投资者提供增值机会；鼓励商业银行将科创债认购与科技贷款相结合，形成“债券融资+信贷投放”的联动。

　　为更好落实其次，充分发挥市场化风险定价功能，确保投资者获得与风险等级相匹配的合理收益，推动科创债市场实现高质量可持续发展。同时，健全风险分担与增信机制，扩大政府性融资担保对科创债的覆盖范围，设立专项担保基金；推动发展科创债专属信用保险和违约互换产品，分散风险；建立知识产权评估和质押登记平台，拓宽科技型企业增信渠道。

　　在田利辉看来，政策落地实施需要细化科创债认定标准，可以推出“小额快速发行”机制，分层分类完善制度设计；还需要提升机构配置意愿，试点做市商激励计划，强化二级市场流动性支撑；鼓励保险资管、养老金等长期资金设立科创债专项配置额度，进而更好形成“基础资产标准化—投资主体多元化—风险管理工具化”的科技债券市场新生态。

　　“下一步，我们还是要密切关注，继续推进，共同建设好债券市场的‘科技板’。”朱鹤新表示，在这个过程中，希望持续完善配套的支持机制，让“科技板”能够发挥更大的作用。