瑞银发布研报称，中国汽车板块此前显著回调，部分源于市场担忧布鲁塞尔可能对插电式混合动力汽车加征关税，部分反映北京可能下调增值税出口退税率的忧虑。随着增值税政策调整已经公布，加上中欧贸易谈判可能于周四前达成某种协议，该行相信不确定因素很快便会消除。该行看好比亚迪及宁德时代，目标价分别为135港元及820港元。

　　财政部、税务总局周一公告，自2027年4月1日起，将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%。瑞银表示，虽然不能将下调出口退税率视为行业利好，但仍认为相关影响已在近期汽车板块股价下跌中有所反映，而4个百分点的下调幅度与近年来海外政府加征的关税相比相对温和。

　　该行指出，销售渠道、品牌知名度及工厂扩张仍可继续推动中国车企海外销量增长，闪充及高速公路自动辅助驾驶等已在中国应用的技术，在海外市场推出的潜力亦是增长动力之一。

　　瑞银认为，随着行业海外销售持续增长，车企在海外的利润率于未来数个季度展现韧性，至少行业龙头有望从过去一个月的相关忧虑中迎来价值重估。

　　个股方面，该行认为比亚迪的海外布局最好，其匈牙利工厂预计自2026年底起在欧盟境内生产，目标价135港元。宁德时代则有望受益于欧盟及全球其他市场对纯电动汽车需求上升，目标价820港元。

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