10月最后一个交易日的市场表现相当惨烈，今年以来持续上涨的科技股再次遭遇考验。

　　当地时间30日，纳斯达克综合指数创下6月以来最大单日跌幅。英特尔和社交媒体平台 Reddit 股价双双下跌29%，AI 基础设施投资热潮的重要受益者之一、芯片制造商闪迪也下跌13%。

　　这轮抛售发生在大型科技股本周接连下跌之后。微软、Meta、亚马逊和谷歌母公司 Alphabet 等 AI 基础设施建设的核心参与者，股价周五再跌1% 至2%，此前本周早些时候已经出现明显回落。

　　凯投宏观指出，过去12个月，微软、Meta、亚马逊和 Alphabet 四家超大规模科技公司的资本支出，已占到标普500指数现有成分股总资本支出的三分之一以上。

　　该机构预计，这一比例还会继续上升，但投资者对这一趋势越来越感到不安。凯投宏观市场经济学家约翰 · 希金斯认为：“巨头的巨额资本支出开始部分依赖外部融资，投资者越来越担心它们究竟投入了多少钱，以及这些投资是通过什么方式筹集资金的。”

　　纳斯达克100指数周五一度跌幅更大，最终下跌3.5%，距离较近期高点回落10%、进入技术性调整区间也已不远。纳斯达克综合指数则较此前收盘高点下跌7.8%。10月成为该指数自2025年3月以来表现最差的一个月，今年 AI 行情积累的部分涨幅也随之蒸发。

　　Annex Wealth Management 首席经济策略师布莱恩 · 雅各布森指出：“投资者突然集体开始用行动投票，判断哪些公司最终能从这些投资中赚到钱，哪些公司不能。”

　　抛售潮并没有局限于科技股。此前，科技股一直受乐观市场情绪推动而持续上涨，但这次市场出现了更大范围的风险资产撤离，美国国债价格也随之走高。白银单日下跌6%，年内跌幅扩大至31%；黄金下跌3.5%，2026年以来累计下跌10%。

　　Wedbush Securities 全球股票销售与交易部门董事总经理萨哈克 · 曼努埃利安不认为这次主要是杠杆问题，更直言“谈不上特别严重”。究其原因，整个板块此前涨得实在太多了。“此前市场涨得近乎直线上升，随后出现的回落自然也会非常猛烈。我认为眼下就是这种情况。而且，一些投资者已经开始撤出资金，转向其他市场。”

　　油价上涨2%，进一步加深了市场对美国经济前景的担忧。不少投资者认为，美国经济的增长活力在很大程度上依赖 AI 基础设施建设。金融股同样未能幸免，高盛下跌4%，杰富瑞下跌6%。与此同时，黑客从币安窃取了超过60亿美元，比特币随之下跌3%。

　　投资者眼下关心的是，进入11月后市场能否重新企稳。经历了周五的剧烈抛售，不少人选择离场避险，而不是持仓度过周末，等待市场给出进一步信号。

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