消息面上，民主党在美国中期选举中赢得新一届国会参众两院控制权，贸易相关措施可能面临更多监督，增加白宫推进精炼铜关税的政治阻力。摩根大通10月底提醒，市场已经开始关注美国关税迟迟不落地可能带来的风险。如果长期不实施精炼铜关税，部分区域价格溢价可能逐渐消退。

　　长城证券指出，美国中期选举结果落地后，市场重新评估AI资本开支前景，科技股大幅下挫，推升市场对AI基建投资回报与建设节奏的担忧，前期铜需求增长预期及价格支撑随之弱化。此外，关税带来的搬库刺激大幅消退，市场开始交易关税落地不及预期或如期落地后的负反馈，整体来看，铜价下行压力尚未完全释放。