加密货币分析师 Darkfost 近期指出，当前 BTC 盈利供应比例已回落至 52%，这一关键链上指标正逼近历史上熊市后期的典型特征区间。

　　回顾过往周期规律，熊市深化阶段该比例通常会跌破 50% 阈值，意味着亏损持仓占比反超盈利持仓.值得注意的是，今年 6 月与 7 月期间，该数值曾短暂下探至 50% 以下，这种波动轨迹与既往市场底部形成的模式高度吻合。

　　Woofun AI 整理数据显示，此类短暂破位迹象往往预示着当前下行趋势可能已进入尾声阶段。

　　从市场情绪机制来看，当多数持仓陷入亏损时，持有者因不愿承受实质损失而惜售，导致卖压逐渐耗尽；反之，高盈利比例则易引发获利了结带来的抛压。尽管 52% 的当前读数仍高于历史极值，但宏观经济状况、监管政策变化以及机构对 BTC 的接纳程度等外部变量，同样在深刻影响资产走势，单一指标难以锁定确切反转时点。

　　对于长期持有者而言，这一数据虽提供了一丝熊市最严峻阶段或已过去的心理支撑，但市场波动依然剧烈，进一步下跌风险并未完全消除。投资者应将此视为众多分析工具之一，而非唯一预测依据，务必谨慎行事并进行充分的研究。

　　特别

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