9月28日，SpaceX星舰第 14 次综合试飞从得克萨斯州星港基地升空，首次进入地球轨道，并通过飞船上被称为“糖果分配器”的部署机构释放了 26 颗第三代星链卫星。市场看重的显然不只是这一次发射，华尔街投行纷纷表示看涨。

　　本次使用的是 B21 助推器与 S41 飞船，均属第三代星舰系统;飞船六台发动机中有一台发生故障，直播解说一度判断无法入轨，工程团队重新评估后确认仍可尝试入轨点火。发射约 25 分钟后星舰入轨，随后用约半小时逐颗释放卫星，公司与 26 颗卫星全部建立联系，马斯克确认所有卫星正常运行。

　　公司上市后不久发行了 250 亿美元债券，票息 5.35% 至 6.65%;在美联储刚刚加息、并暗示可能继续加息的背景下，若再发债为下一轮算力与发射场建设融资，通往盈利的路径会更紧。

　　散户情绪则有所回暖。在 Stocktwits 平台上，SPCX 的散户情绪指数从前一日的“看空”回升至“中性”，24 小时消息量增加 74%;有长期持有者留言称“钱会来的，所有大行分析师都确认了这一点”，也有用户强调再入时的火焰与落水火球“对这一阶段的测试完全正常”，并称第 14 次飞行是“历史性的成功”。

　　竞争对手的处境反而凸显了 SpaceX 的位置。蓝色起源的“新格伦”今年 1 月首飞，但 5 月一次任务在动力着陆阶段失败、火箭损毁，其唯一发射台一并损毁，复飞目标定在年底前;联合发射联盟的“火神”自 2 月起因助推器异常停飞。亚马逊的 Leo 星座最近一次成功部署还是在 7 月 2 日，累计发射 396 颗，与在轨逾 1.1 万颗的星链差距明显，其 2026 年中启动商用的目标已经过期。

　　更关键的是 NASA 的依赖。据行业媒体测算，星舰是阿耳忒弥斯登月计划的唯一载人着陆系统，而该任务需要 10 至 20 次“加油星舰”飞行、在轨转移低温甲烷与液氧，这一流程迄今没有先例;SpaceX 已两次推迟在轨推进剂转移演示，最新目标是“不早于 2026 年底”，而阿耳忒弥斯 III 计划 2027 年底进行一次无人的着陆器地球轨道演示，阿耳忒弥斯 IV 计划 2028 年初实施首次载人登月，两者都取决于这项演示成功。

　　回到马斯克自己的时间表：他在周日写道，“星舰距离每小时一班还有 2 到 3 年”;更长期的目标是到 2030 年每年发射 1 万次——作为参照，猎鹰 9 号在 2025 年飞了 165 次，已是公司纪录、约占当年全球轨道发射的一半。TD Cowen 给出的 2031 年接近 1,000 次低轨发射，大致落在“每天不到 3 次”的区间。发动机异常的调查结果，将决定第 15 次飞行能否按原计划尝试用发射塔机械臂回收飞船。

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