这一反直觉的定价调整发生在市场普遍悲观的背景下，旨在为资产配置者提供基于最新经济数据的回报率、波动性及相关性预测，以指导投资组合中的比特币纳入策略。

　　回顾过去一年的市场轨迹，比特币经历了极为严峻的考验。从 2025 年 10 月的高点至 2026 年 6 月，BTC 价格下跌超过 50%，最低曾跌破 5.9 万美元。

　　与此同时，宏观环境急剧恶化：中东爆发战争、通胀黏性持续、利率上行压力增大，加之市场对 AI 泡沫破裂的担忧日益加剧，导致情绪跌至冰点，媒体甚至宣称比特币“已[*]”。在上一版报告中，Bitwise 曾预测 BTC 将在 2035 年达到 130 万美元。面对如此剧烈的回撤，市场预期该预测将被下调至 100 万美元甚至更低。

　　然而，基于与 2025 年完全相同的模型并代入更新后的数据，Bitwise 不仅未下调预测，反而将十年展望提升至 160 万美元。这一调整使得预期复合年增长率从 28.3% 显著攀升至 34.3%，显示出底层逻辑并未因短期波动而动摇。

　　支撑这一乐观预期的核心变量在于可触达市场规模的扩张与份额占有的信心。Woofun AI 整理数据显示，由于投资者对法币贬值和高通胀的担忧加剧，未来十年价值储存市场的预期规模从 91 万亿美元扩大至 110 万亿美元;机构投资市场的十年预期规模则从 216 万亿美元跃升至 303 万亿美元。

　　此外，比特币可触及的离岸财富和新兴市场货币等市场也在同步扩容。在估值框架中，为剔除机构投资者已持有的黄金，分析从 BCG 估算的完整 147 万亿美元机构投资资产中扣除了 5%，得出当前市场规模为 139.7 万亿美元。数据

　　尽管各市场规模数据截止日期不同，导致 2036 年预测采用不同的 CAGR 计算区间，但整体趋势明确指向更大的潜在价格空间。

　　在机构采纳趋势方面，富国银行、美林等财富管理平台正逐步向比特币靠拢，各国央行和主权财富基金也在稳步增加配置，而非撤退。尽管怀疑者指出资金主要流向黄金、BTC 仍受大幅回撤冲击以及 ETF 资金流入放缓等问题，但数据显示 BTC 本轮 53% 的峰谷跌幅远小于此前熊市，且与黄金的相关性上升。

　　更关键的是，尽管 ETF 购买放缓，机构在下跌过程中仍在持续增加敞口。比特币在价值储存市场中的份额已从十年前的不足 1% 增长至如今的 5% 以上。在保守保持份额假设不变的情况下，可触达市场的扩大直接推高了目标价。这表明，即便在宏观逆风中，比特币的机构化进程与价值储存属性仍在深化，其长期增长潜力并未受损，反而在波动中展现出更强的韧性。