中信证券发布研报称，2026年6月25日，国家发改委、国家能源局印发

　　在能源供给环节，明确实施非化石能源倍增计划，集中推进“三北”风光大基地、西南水风光一体化、深远海海上风电、沿海核电与城乡分布式新能源项目扩容，多渠道做大清洁电力供给规模。在输配电网环节，核心抓手是完善特高压跨区输电主网架，推动煤电由主力电源转为调节性支撑电源，

　　在传统能源环节，一方面推进煤炭智能绿色开采、煤电灵活性改造与CCUS低碳项目;另一方面加大油气增储上产，加快全国油气管网与地下储气库互联互通，筑牢化石能源兜底保供底线。除此之外，文件同步部署工业、算力、交通领域节能改造，攻坚能源核心装备自主技术，加快全国统一电力市场与绿电、绿证交易制度落地，同时搭建多元进口渠道完善能源外贸安全体系，实现能源安全、产业升级、低碳转型协同推进。

　　第一，电力体系建设领域。一方面包含风光大基地、深远海风电、核电等各类清洁电源开发;另一方面特高压电网、抽水蓄能、新型储能，以及虚拟电厂、车网互动等负荷侧调节资源，是新型电力系统建设的核心载体，设备龙头与优质运营资产或将长期受益。

　　第二，非电清洁能源领域。重点布局绿氢规模化制备、可再生能源合成绿色燃料、工业低碳能源替代，叠加碳交易、绿证等市场化业态。非电领域一方面是能源替代的重要增量，另一方面正逐步打开新能源消纳空间，成长空间广阔，值得高度关注。

　　第三，传统能源升级与油气管网基建领域。煤炭行业重点布局智能化矿井建设、煤电深度调峰改造以及CCUS低碳技术应用;油气板块聚焦国内油气勘探增产，同时油气管网互联互通、地下储气库等储运设施加速扩容，传统能源清洁改造与储运基础设施具备稳健的中长期投资价值。

　　电力市场化改革推进不及预期;新型能源体系各类技术进展不及预期;传统能源替代推进不及预期;指标考核过于严苛对经济增长的影响。