今日盘前，百度集团在香港联交所发布公告称，此前宣布自愿将于香港联交所第二上市地位变更为主要上市地位的转换，于今日生效。百度现为香港联交所及纳斯达克全球精选市场双重主要上市的公司。

　　等上百家行业龙头企业，出货量本土第三。

　　AI云基础设施二季度收入73亿元，GPU云增速283%，金融、游戏、具身智能三个细分市场份额均居第一，大模型中标金额占五家云厂商六成以上。

　　文心5.1在Omdia评测中唯一独占四项最高评级，稳居中文创意写作领域综合实力之首;开源Unlimited OCR登顶HuggingFace全球趋势榜。

　　百度AI应用业务持续取得进展，AI办公领域发展迅速。据AI产品榜2026年7月数据，百度搭子月活跃用户环比增长1063.79%，位居AI办公智能体增速榜第一;库库AI办公月活跃用户超过2500万，位居AI办公赛道行业第一。用户规模与增长速度双双占据行业头部位置，显示出百度AI应用正持续落地并保持增长态势。

　　在现实世界，全球Robotaxi赛道升温。作为全球无人驾驶双雄，百度萝卜快跑与谷歌Waymo正在加速布局，萝卜快跑足迹遍布全球28座城市，把AI真正开进了物理世界。华安证券认为，萝卜快跑作为国内无人驾驶领域领先厂商，其成熟的商业模式可直接对标 Waymo，在国内具备稀缺性，而萝卜快跑的全球化布局有望驱动其实现价值重估。

　　“随着AI业务成为百度核心的发展方向，我们正在为下一阶段的AI驱动增长夯实基础。”在最新财报里，李彦宏表示，AI业务的持续增长，进一步印证了百度从一家以互联网为核心的公司转型为一家以AI为先的公司，也进一步增强了百度对长期增长潜力的信心。

　　从2016年的“下一幕是人工智能”的判断，到十年后的”AI为先”的转型，百度用十年时间，成为中国“全栈AI第一股”。

　　“百度完成双重主要上市，可拓宽客户与投资者基础，且当下是个绝佳时机，它向外释放信号，百度已经迈入第二增长曲线。百度早年在人工智能领域的布局，从云、应用、芯片，到各类智能体，如今都已成为重要收入

　　美国市场长期习惯用中概互联网和广告的框架去理解百度，但今天的百度，已经不再是一家只靠一张利润表讲故事的公司。随着云服务、AI芯片、软件应用和无人驾驶逐渐长成不同的业务曲线，它更像一组相互支撑的AI资产组合。过去市场问的是百度还能不能从里继续挤出利润，现在更重要的问题变成了，这家公司到底该按什么标准重新定价。

　　这也是双重主要上市真正值得被放大的地方。对百度来说，这次转换不是融资，不是补血，而是换一套更接近现实的估值方法。双重主要上市的意义，在于扩大潜在投资者基础、提升研究覆盖和交易便利，也让更熟悉中国云计算、国产芯片和无人驾驶产业链的资金，有机会用更贴近产业逻辑的方式来理解百度。

　　市场一旦从单一的统一市盈率，转向分部估值，百度的智能云、昆仑芯、AI应用和萝卜快跑，就不再只是财报里的几个项目，而会成为可以分别观察、分别计价的成长曲线：业务提供现金流底盘，智能云承接AI算力和企业客户需求，昆仑芯代表底层算力壁垒，AI应用负责把模型能力转化为真实使用场景，萝卜快跑则把AI推向物理世界。对一家已经长出芯片、云、模型、应用和物理AI场景的公司来说，市场开始讨论百度向万亿港元迈进的空间并不是想象，而是迟早要发生的市场动作。

　　百度也并不缺支撑这次估值坐标切换的底气。截至2026年6月底，公司现金及投资总额达2831亿元，经营性现金流已连续四个季度为正。更重要的是，百度的AI业务已经从概念进入业绩。过去投资者更多盯着广告收入、利润率和流量变化，现在需要同时看GPU云增速、AI应用收入、昆仑芯的行业落地，以及萝卜快跑的全球运营规模。

　　换句话说，百度正在从一张互联网公司“总账”，逐渐转变为由多个AI业务组成的资产组合，那些看起来漫长、分散、甚至一度难以计价的投入，都会变成推动百度市值持续上市的主线日双重主要上市不是终点，而是市场重新认识百度的起点。